? 交易所FICC業務空間廣闊， 港交所發展潛力巨大。從整體業務發展空間來 看，2021年世界主要交易所FICC業務相關收入達到71.80億美元；港交所商品分部收入僅為1.89億美元，與其他主要交易所相比港交所FICC業務收入低、占比小。參考倫交所和新交所的發展歷程我們認為港交所擁有發展FICC業務的先天優勢：1）身處離岸金融中心，隨著人民幣國際化進程的穩步推進和兩地 互聯互通的逐漸加深和完善，其自身的固定收 益和外匯產品必將迎來廣闊的發展空間；2）港交所擁有世界范圍內最大的有色金屬交易所倫敦金屬交易所（LME），LME在大宗商品領域豐富的運營經驗和卓著的聲譽將有望為港交所未來發展大宗商品業務提供十分有益的助力。3）目前港交所已在中國內地合資參與了前海聯合交易中心和廣州期貨交易所， 背靠中國內地對大宗商品的旺盛需求，港交所 發展前景廣闊。假設未來人民幣在國際支付、清算和儲備中的占比若能達到20%以上，則港交所的FICC業務份額亦將與之相當，增長空間顯著。（交易所行業概述和世界主要交易所情況概覽可參考《交易所的“飛輪效應”——全球交易所及解決方案公司概覽》）