美國的關稅政策可能推高通貨膨脹率。美國對鋼鐵等工業原料的關稅無疑會通過企業生產成本傳導到終端消費品。而美國對中國廉價消費品的關稅，無疑會直接推高美國消費品的價格。而從預期通脹和工業景氣度的變量“銅博士”來看，LME和 COMEX銅價在近期都出現了上漲，價格處于高位。銅價格的抬升可能并非來自于美國改善的工業生產情況，很可能來源于預期通貨膨脹，可見美國的庫存銷售比并未得到顯著的改善。此外，由于特朗普對銅進口的調查，全球銅從歐洲大量流向美國，并形成了 LME銅價和 COMEX銅價的顯著價差。