（二）地產出現企穩跡象，其正面影響可能被低估 1、 從長期視角來看，中國房地產調整已接近底部區域 經過過去幾年的調整之后，地產投資本身對于 GDP 的拖累作用可能逐漸接近底部區域。在《“ 20240528：房地產調整離底部還有多遠？》報告中，我們討論了房地產在 GDP占比的國際比較。2021-2024年，居民住宅投資在 GDP當中占比由10.3%回落至 4.3%，逼近海外成熟經濟體過去 10 年均值（4.2%），調整烈度最大的階段已經度過。