國際貨機運力同比有所回落，較疫前實現大幅增長。我們以冬春貨運航班時刻計劃來作為貨機運力參考，疫情期間，因為腹艙運力的驟降，而國際空運需求旺盛，因此民航業積極采取“客改貨”航班的方式緩解供給側緊張。目前隨著客運航線逐步恢復，23冬春航季國際航線/地區航線周航班量同比有所回落。對比疫前，2019-2023 年國內航線/國際航線的周航班量復合增速分別為 11.7%、16.8%，全貨機運力供給增速可觀。