VCSEL 芯片競爭格局演變為雙寡頭壟斷，國產廠商替代空間充足。在過去十年間，VCSEL的競爭格局完成了由一家獨大到雙寡頭壟斷的轉變。根據 Yole 的數據，2017 年 VCSEL市場主要由 Lumentum 主導，市場份額達 41%，Lumentum 也是當時唯一獲得蘋果認證的供應商，第二梯隊廠商份額均不足15%，且市場格局分散。2018年，II-VI收購了Finisar，Lumentum 和 II-VI 都成為蘋果 3D 傳感器的供應商。隨后幾年，Lumentum 和 II-VI 公司持續進行產業鏈上下游收并購，例如 Oclaro 和 Coherent 等，實現 VCSEL 行業的垂直集成，市場份額持續提升。除此之外，其他廠商則各有特色，ams 專注于激光雷達及車內傳感等汽車電子 VCSEL，Trumpf 專注于長波長和高性能 VCSEL，而 Broadcom 則專注于通信類 VCSEL。我們看好以公司為代表的國內 VCSEL 廠商，隨著下游中國激光雷達、3D 傳感廠商的蓬勃發展，疊加產品技術持續突破，不斷通過國產替代實現份額提升。