? 提升供應鏈效率，以支持全渠道融合的競爭銷售模式。為了實現線上線下一體、圍繞客戶全渠道服務的銷售模式，服裝品牌商往往需要打通門店及電商的庫存信息、并跟蹤高頻終端零售數據，智能化協調補貨、發貨，并及時反饋到上游制造鏈以指導生產，這對企業供應鏈協同效率提出了更高的要求。1）從行業角度來看，下游品牌及上游制造公司加強數字化升級，通過全鏈路效率的提升實現庫存周轉速度的提升，據 Wind 數據，2011~2019 年內紡織服飾零售庫存金額呈現持續上升趨勢，而2020 年至今則基本平穩，我們判斷主要系行業公司效率提升有成效。2）從品牌商角度來看，我們估計目前波司登品牌快反貨品占比 60%+/太平鳥快反產品占比 30%左右/李寧快反比例 10%~20%，我們判斷基本匹配品牌業務屬性需求。