產端、服務端、消費端及物流端，年投資規模超5萬億元，重點領域設備投資規模較2023年增長25%以上，意味著未來四年，這些領域設備投資增速年均在5.5%以上。機床、挖掘機是工業生產機械的典型代表。上一輪機床消費高峰期發生在2010-2014年，以10年更新周期計算，現階段正進入新一輪換代周期； 2015年是挖掘機上輪周期底點，按挖掘機第8年為更新高峰期測算，2023年更新需求觸底，2024年開啟新一輪更新周期，挖掘機產量自2024年下半年以來持續改善。本次大規模設備更新加速機械行業回暖，鎢作為“工業的牙齒”需求明顯改善。