小米品牌更加注重產品結構升級，在 Mini LED 領域產品迭代放緩。1）根據奧維云網，25Q1 小米電視線上零售均價為 4323 元，同比增長 82%，而行業均價同比增長 12%，小米電視的價格指數從 24Q1 的 89 提升至 25Q1 的 145（價格指數=零售額份額/零售量份額）。2）但是從尺寸段和 Mini LED 細分市場上看，小米品牌的市場份額在下降。根據奧維云網數據，小米電視 25Q1 在 60-70 寸、70-80 寸、80-90 寸銷量份額分別相比 2024 年下降 5.3 pct、6.3 pct、2.0 pct。在 Mini LED 細分市場，小米電視 25Q1 零售量市場份額為 19.4%，相比 2024年下降 2.2 pct。3）我們認為小米品牌電視線上零售量份額下降和小米品牌結構升級（紅米品牌 25Q1 加速上新迭代承接了小米品牌的低價格帶份額），以及 Mini LED 平價新品迭代速度放緩有關。