隨著奶價拐點的到來，預計下游乳企毛銷差進一步提升，資產減值減少，行業競爭格局更加優化，乳企盈利能力有望持續改善。乳企更加強調利潤率重要性。伊利股份提出，2025年將維持經營利潤率向好趨勢，實現 9%的利潤率目標。蒙牛乳業目標 2025 年收入恢復增長，經營利潤率維持穩定。新乳業發布的《2023-2027 年戰略規劃》中，提出五年凈利率翻番目標。在奶價逐步企穩，行業利潤回升的背景下，建議關注頭部乳企伊利股份及低溫業務快速增長的新乳業。