我們擬選取中證紅利指數作為對比對象，其成分主要包括能源、港口、銀行等傳統紅利資產。一般而言，紅利資產走勢與國債收益率強相關，例如長端利率上行會通過資產比價降低紅利吸引力。我們對比了中證紅利、出版（申萬）指數與十年期國債利率走勢，發現中證紅利指數與長端利率呈現明顯負相關關系；而出版指數相關性稍弱，且出版彈性更大，也再次驗證我們上述觀點，即出版為“邏輯&股息雙驅動的非典型紅利”。