回顧上市以來的表現，可將公司分為四個發展階段：1）2018-2020 年：中美貿易摩擦導致國內工廠出口承壓，公司此后 2-3 年間縮減國內產能并逐步轉移至海外，調整期間海外訂單需求與海外產能供給不足雙重承壓，因此 19-20 年收入利潤表現較弱，PE 從 25X 降至 5X。2）2021 年：下游品牌超額采購，頭部產能向東南亞轉移，中小企業關廠，公司受益于全球化布局，訂單有所復蘇。PE 處在 5-15X 區間。3）2022-2023 年：疫情及下游庫存問題影響行業訂單需求，公司憑借前期運動戶外品類的拓展以及垂直一體化布局逆勢維持相對穩定。PE 處在 4-7X 歷史低位。4）2024 年以來：下游進入補庫周期，公司各品類產品收入利潤重拾增長，PE 略有恢復至 5-10X。