北京的土地供給分布變化與上海較為一致，2010 年-2011 年的土地供應與近三年的土地供應從地理分布上并無明顯外擴趨勢，土地分布的離散程度也無明顯差異。北京和上海的土地供給分布變化說明 2010 年后其城市的擴張速度已經顯著放緩，這也解釋了為什么北京上海房價在全國領漲，新房成交量卻自高點后震蕩下行。我們認為一個城市的新房成交高點應該發生在城市高速擴張期間，當擴張速度顯著減緩則標志著城市逐步進入存量房時代，二手房的交易占比將顯著提升。因為新房對應的土地供給更多來源于現有建設區域的拆舊更新或土地轉性，其供給效率會顯著低于城市擴張時期的荒地開墾。