品牌領先優勢明顯，全國開拓仍有空間：以亞朵相對較為密集的上海地區為例，根據同程旅行可搜索顯示（與公司實際數據可能存在時間點差異），上海共計 8228 家酒店中四星高檔共 676 家，占比 8.2%，而這其中亞朵共計 87 家，在高檔酒店中占比 12.9%，達到了斷層領先的水平。同樣的情況同樣存在于公司已進入多年的北京、深圳等城市。即使考慮上海地區無法再加密，且酒店數不再增長，那么對于全國 1.9 萬家高檔門店來講，按照 13%的市占率亞朵也可以達到 2400 家的空間，較當前公司 upper midscale 布局的酒店數仍有翻倍空間。而對于輕居所在的中檔，盡管市場已存在較多參與者，但公司具備品牌認知度以及會員體系，預計同樣可以獲