2024H1行業固定資產增速“（ 斷崖式”下降，產能規劃與實際落地錯配加劇。我們統計行業 6家主流負極上市公司：貝特瑞、杉杉股份、璞泰來、尚太科技、中科電氣、翔豐華，6家公司合計固定資產增速在 2020-2023年分別為 25%、42%、45%、36%，標志著行業實際供給的高速增長；而來到 2024H1，6家企業合計固定資產相較 2023年底的增幅“斷崖式”下降至 4%，而在建工程仍維持在 21%的高水平。這充分說明了，行業規劃在建產能和具備經濟性的實際有效新增產能存在錯配。展望未來，行業價格尚未進入拐點，我們認為行業實際供給增長有望維持 2024H1 的低基數，疊加需求的穩定增長，行業供需格局將迎來改善，這對于具備成本、規模、客戶、技術優勢且能實現擴產落地、盈利開工的廠商來說，將會是舒適、健康的發展環境。