海外四大云廠商資本開支市場預期上調，國內 BAT 資本開支高增。海外四家云廠商（微軟、谷歌、meta、亞馬遜）25Q1 資本開支達 719 億美元，同比+61%，其中微軟為 167億，同比+53%，谷歌為 172 億，同比+43%，亞馬遜為 250 億，同比+68%，Meta 為 129億，同比+93%。根據彭博一致預期，海外云廠商 25 年資本開支達 3109 億美元，同比+132%/148%/132%/283%，2024 年 BAT 資本開支合計約 1666 億元，同比+183%，根據彭博一致預期，預計 2025 年將同比提升 12%至 1859 億元。