國內外市場加速擴容，隨著 2017 年首個 CAR-T 藥物 Yescarta 上市，全球細胞治療迎來了高速成長期，據沙利文數據，預計 2023 年全球細胞基因治療藥物市場規模約 111.1 億美元（+68.1%）。源于細胞基因治療涉及種群基因組的敏感性，我們認為海外及國內市場屬地化特性顯著。隨著 2021 年國內首個 CAR-T 治療產品復星凱特的益基利侖賽獲批上市，不僅有望驅動國內市場快速擴容，而且有望為其余細胞治療臨床項目的申報及審批提供有意義的指導，后續臨床管線有望加速推進。此外，2024 年 2 月 16 日，美國 FDA 加速批準 Iovance Biotherapeutics 的Amtagvi（lifileucel）用于治療晚期黑色素瘤，lifileucel 是首款獲批的 TIL療法，也是首款獲批治療實體瘤的 T 細胞療法，是細胞療法的又一里程碑。我們預計隨著細胞基因治療新的技術路徑不斷突破，細胞基因治療行業有望迎來爆發期。據沙利文數據，2024 年國內細胞基因治療藥物市場規模 85.2 億元（+160.0%）。