表內信貸：動態分析不良走勢，關注“負反饋”效應 按揭貸款是銀行最優質的資產之一，不良率長期保持在 0.2%-0.4%?；厮輾v史，2012 年以來上市銀行按揭貸款不良率基本保持在 0.2%-0.4%。個人按揭貸款違約概率與居民端就業及收入情況密切相關，從高頻指標看，RMBS 逾期率（31-60 天）隨著城鎮失業率的提升而同步提升，2022 年 3 月以來受到疫情等因素沖擊，逾期率有所上行。