1987 年 10 月，股市下跌， 道瓊斯指在 10 月 19 日下跌 23%，美聯儲在這之后將聯邦基金利率下調了 0.75 個百分點，但隨著經濟快速增長，道瓊斯指數很快恢復了，并未造成很大的經濟影響。1988 年春季，美聯儲通過加息來緩解日益嚴峻的通脹并在隨后的一年內將聯邦基金利率提高了 300 基點。美聯儲預見了加息抗通脹之后帶來的經濟衰退，在 1989 年 2 月結束了緊縮政策，聯邦基金利率從 1989 年的 10%降至 1992 年 9 月的 3%。