2026 年 1 月 1 日起所有非上市保險公司亦切換至新準則，我們預計資產端會提前籌備布局 OCI 類資產，助力準則平穩切換，減小對凈利潤的影響。從原保費口徑看，非上市險企保費約占行業四成，或為紅利資產帶來增量資金。結合近期部分險企增額終身壽產品預定利率由 3.0%調整至 2.75%，預定利率下調若全面落地，險企高股息標的門檻要求或將放寬，進一步利好紅利資產。