WFOE PFM為外資布局 PFM的主要方式，WFOE PFM是外商獨資私募投資基金管理人，目前自證監會放開WFOE PFM牌照已有近 5年的時間，截至 2021年 5月 31日，已經有瑞銀（UBS）、富達（Fidelity）、惠理（Value Partners）等 34家外資管理人完成獨資私募基金管理人（WFOE PFM）登記備案。其中，貝萊德（BlackRock）為避免公募和私募業務發生沖突，主動注銷私募基金管理人資質（PFM），因此目前共有 33家外資管理人具備獨資 PFM業務資質，中外合資 PFM最新數量為 18家。規模方面，當前多數 PFM管理規模集中在 0-5億；規模達到 20億以上的 WFOE PFM共有三家，分別是瑞銀資產管理（上海）有限公司（UBS Asset Management (Shanghai) Limited），元勝投資管理（上海）有限公司（Winton Investment Management (Shanghai) Co., Ltd.）和德劭投資管理（上海）有限公司（D. E. Shaw Investment Management (Shanghai) Co., Ltd.）；規模達到 20億以上的中外合資 PFM僅有 1家，為恒天中巖投資管理有限公司（Hang Tang Cathay Rock Investment Management Co., Ltd）。但是相比于外商獨資的WFOE PFM，中外合資 PFM外資持股比例較低。以規模最大的恒天中巖投資管理有限公司為例，截至 2020年 3月該公司最新持股比例顯示，僅有 4.9%的股份由美國外資公司中富投資（China Wealth Investment Limited）持有?？紤]到中資控股、外資持股占比低的特點，中外合資 PFM難以體現外資管理人的整體產品布局特色，故 PFM方面我們著重對WFOE PFM進行分析。