2019 年季度間業績波動與股價基本同頻。從各季度的股價表現來看，Q1 白酒指數跑出較強超額收益，跑贏上證指數 29.7pct，Q2、Q3 分別跑贏上證指數 9.0、8.4pct，Q4 由于消費稅前置等政策的影響，跑輸上證指數 2.9pct。從各價格帶白酒收入和業績季度間表現來看，與股價基本同頻，Q1 各價格帶白酒收入和利潤增速均實現了較快增長，但 Q2-Q4 增速有所放緩。