但與 1930年關稅法案相比，在應對關稅層面，美聯儲 Fed Put的空間相對更大，對關稅的負向或帶來一定抑制，但短期需等待。1929-1933年的大蕭條，主要源于美聯儲在金本位制下貨幣政策受到掣肘，且未能及時干預銀行危機，通貨緊縮持續加深。而本輪美聯儲空間相對更大，且從硅谷銀行等事件可以看出，在經濟或金融系統出現明顯問題時，美聯儲通常能及時干預。但短期來看，特朗普加關稅帶來的滯脹壓力或在二季度逐步體現，美聯儲短期或偏中性，Fed Put仍需等待。