板塊盈利拐點晚于豬價上升拐點：從盈利角度看，我們以中牧股份、瑞普生物、生物股份、普萊柯四家公司的季度歸母凈利總和的同比增速為指標，我們發現他們與豬價的變化趨勢基本同步，但動保板塊盈利同步增長的拐點一般而言落后于豬價向上的拐點。22 年 3 季度，豬價已經出現明顯上升，但動保板塊凈利仍然同比下降，預計盈利同比上升需要等到四季度或者明年一季度。