儲蓄險熱銷有望驅動 NBV 高增。受新加坡市場渠道切換影響，近年來友邦新加坡 NBV 低增長，且市占率有所下滑。友邦曾在 2015 年位列新加坡市場第一，但此后排名一路下滑，截至 2023 年僅位列第五，主要源于新加坡市場 2020 年開始銀保和財務顧問渠道的快速增長對代理人渠道形成了沖擊。2023 年開始公司加大對長期儲蓄險的銷售力度，驅動2024H1NBV 同比+26.6%實現高增長，但 margin 同比-12.6pct 至 52.4%?？紤]到新加坡市場儲蓄需求旺盛，疊加公司代理人渠道核心優勢明顯，且儲蓄險銷售意愿較強，預計中期內 NBV 有望延續雙位數增長。