圖表 1 我國證券投資市場生態體系 ................................................................................................................. 5 圖表 2 我國證券投資 IT系統架構 ................................................................................................................... 6 圖表 3 證券 IT系統的主要產品與參與者 ......................................................................................................... 6 圖表 4 資管 IT的主要系統框架....................................................................................................................... 7 圖表 5 中國證券市場交易系統概覽圖 .............................................................................................................. 7 圖表 6 交易系統由集中式架構向分布式低時延架構轉型 ................................................................................... 8 圖表 7 主要證券 IT服務商研發費率 ................................................................................................................ 9 圖表 8 主要 IT服務商研發人員數量 ................................................................................................................ 9 圖表 9 主要證券 IT服務商毛利率 ................................................................................................................... 9 圖表 10 金證股份各主營業務毛利率對比 ....................................................................................................... 9 圖表 11 主要證券 IT服務商產品統計（不完全統計） ................................................................................... 10 圖表 12 2021中國 TOP5證券業 IT解決方案市場份額 ..................................................................................11 圖表 13 2021中國 TOP5證券業核心交易系統市場份額 ................................................................................11 圖表 14 恒生電子主營業務及客戶類型..........................................................................................................11 圖表 15 恒生電子營業收入結構....................................................................................................................11 圖表 16 恒生電子毛利率水平 ...................................................................................................................... 12 圖表 17 恒生電子與可比公司 2022重要財務指標對比 .................................................................................. 12 圖表 18 2012年恒生電子各領域核心市場占有率.......................................................................................... 12 圖表 19 恒生電子證券集中交易系統市占率變動 ........................................................................................... 12 圖表 20 2022年金證股份主營業務內容 ....................................................................................................... 13 圖表 21 金證股份營業收入結構變動 ............................................................................................................ 13 圖表 22 金證股份毛利潤結構變動 ............................................................................................................... 13 圖表 23 金證股份重點產品市場份額與重要客戶（2021年 7月） .................................................................. 14 圖表 24 頂點軟件主營業務內容及進展......................................................................................................... 15 圖表 25 頂點軟件營業收入結構變動 ............................................................................................................ 16 圖表 26 頂點軟件毛利潤結構變動 ............................................................................................................... 16 圖表 27 2022年贏時勝主要業務領域及產品 ................................................................................................ 17 圖表 28 “2+8+N”信創發展時間軸 ................................................................................................................ 18 圖表 29 銀行理財子、券商資管子、外資獨資公募基金名單（截至 2023年 9月） .......................................... 18 圖表 30 證券行業 IT投入規模..................................................................................................................... 19 圖表 31 證券行業 IT人員情況..................................................................................................................... 19 一、 證券 IT是證券投資服務的基石，具備高粘性、高毛利特征 1.1證券 IT服務商與金融信息服務商共同服務證券投資的信息需求 證券科技服務商是國內證券投資市場生態體系的重要組成部分。證券投資市場主要由投資者、經紀公司、交易所、監管機構、證券科技服務商組成。投資者包括個人投資者和機構投資者，即基金公司、資管公司、銀行理財子等。經紀公司主要為代理投資者買賣證券的證券公司、期貨公司。交易所主要包括交易股票的上交所、深交所、北交所、新三板及各區域股權交易中心，以及交易期貨的中金所、大商所、鄭商所、上期所、廣期所等。監管機構主要為證監會和其他協會自律機構。證券科技服務商參與者較多，提供交易系統、行情系統、金融數據、財經門戶等多類服務。