上游經營承壓，行業出清加速。2025 年 3 月我國生鮮乳全成本/飼料成本分別為3.26/2.16 元每公斤，由于生鮮乳均價承壓，上游虧損面達到 93%，經營承壓下加速淘汰。截至 2025 年 3 月末，我國奶牛存欄數量 608.5 萬頭，環比/同比分別減少 0.5%/5.7%，較24 年末減少 10.5 萬頭，上游加速出清。