依賴代工競爭壁壘及毛利率較低，驅動龍頭企業向下游品牌端布局。早期國內寵物食品企業大多依托于人力成本及原料成本優勢，為海外品牌進行代工生產、貼牌出口，根據海關總署數據，2022 年我國寵物食品出口額達到 82.6 億元/+4.7%。但對于企業來說代工并非長久之計：（1）上游價格受自然條件、市場供求、國際糧價等多維度影響存在一定波動性，對寵物食品加工有直接影響，同時我國寵物食品行業規模相對較小，原料采購規模遠小于上游行業的生產規模，因此議價能力相對較弱；（2）產品出口受國際關系及貿易政策掣肘極大，且海外成熟市場需求已較為飽和；（3）長期代工的經營模式難以形成企業自身競爭壁壘、缺乏內生增長動力。而通過布局下游銷售端，企業能夠積累品牌勢能、更易獲得品牌溢價，從而獲取更高的利潤率。以乖寶寵物為例，2022年其境內零食毛利率達到 49.5%、而境外零食只有25.9%。橫向對比來看，由于乖寶寵物境內自有品牌業務占比更高，相較于同行業公司擁有較高的毛利率水平。因此，對于長遠發展和更高盈利能力的追求驅動龍頭企業向下游品牌端布局。