主機廠角度，對比上輪周期（11-15年），本輪周期企業更加重視風險敞口。在上輪周期中，主機廠經驗不足，在行業下行期放寬信用政策、價格戰，風險敞口大幅擴張，資產負債表惡化，因而在16年行業復蘇階段，首先進行資產負債表修復，業績兌現速度較慢。相比而言，本輪周期主機廠的收縮動力更強，對首付比、擔保額度等銷售政策把控更嚴格，且海外占比提升（ 海外的付款條件普遍優于國內），根據各主機廠財報測算，三一、徐工、中聯、柳工四家企業表內外風險敞口/營收收入平均值由15年的1.9下降至23年的1.1，平均下降42%。較低的風險敞口意味著資產負債表更為健康，利潤兌現更加通暢。