容量補償比例 2026 年迎來提升。2023 年 11 月，《關于建立煤電容量電價機制的通知》公告推出，全國范圍內煤電容量電價機制推進。煤電容量電價按照回收煤電機組一定比例固定成本的方式確定。其中，用于計算容量電價的煤電機組固定成本實行全國統一標準，為每年每千瓦 330 元，因地制宜確定各地回收固定成本的比例，2024 至 2025年多數地方為 30%左右，2026 年起各地回收固定成本的比例不低于 50%。2024-2025 年上海執行 30%的回收比例，2026 年回收比例提升至 50%，綜合考慮上海地區火電利用小時數，我們預計上海地區火電容量電價將從 2025 年 0.025 元/千瓦時提升至 0.041 元/千瓦時。