
毛利率相對穩定,凈利潤高速增長。毛利方面,FY2013-FY2022 公司毛利潤由 47 億美元增至 70 億美元/CAGR 為 5%,剔除已剝離或出售業務影響后 FY2013-FY2022公司毛利 CAGR 達 7%;從毛利增速和毛利率來看,除 FY2020 和 FY2021 公司受疫情影響毛利增速明顯下滑,公司正常年份毛利增速維持在 6%以上,毛利率常年穩定在 42%左右。凈利方面,FY2013-FY2022 公司調整后凈利潤由 11.4 億美元增至29.7 億美元/CAGR 為 11%,主要受益于收入和運營效率的提高,除疫情影響年份外公司調整后凈利潤增速保持在 7%以上;FY2013-FY2022 調整后凈利率由 10%穩定上升至 18%。期間費用方面,公司控費能力逐年提升,規模效應逐步彰顯,銷售及管理費用率從 FY2013 的 23%逐漸下降至 FY2022 的 20%。