一體化項目成本較穩定，需外購鋰資源的項目利潤承壓。根據 SMM，23Q4云母/鹽湖/輝石一體化項目的碳酸鋰現金生產成本分別為 6.64/2.87/5.43萬元/噸，生產利潤分別為 6.12/9.12/7.54 萬元/噸，環比 23Q3 下降 9.3/9.18/9.71 萬元/噸。截至 2024/2/2，外購鋰云母精礦（Li?O：2.5%）的碳酸鋰現金生產成本為 8.79 萬元/噸，同比提高 30.79%；生產利潤為-0.27 萬元/噸，同比下降 101.84%。外購鋰輝石精礦（Li?O：6%）的碳酸鋰現金生產成本為 9.39萬元/噸，同比提高 24.61%；生產利潤為-0.37萬元/噸，同比下降 105.63%。