碳酸鋰等主要原料價格趨穩，對鐵鋰成本影響減弱：在經歷 2023年碳酸鋰價格急漲急跌后，磷酸鐵鋰企業普遍縮短庫存周期，減少碳酸鋰備庫，通過快進快出的方式規避原料價格波動對成本的影響。2025 年碳酸鋰價格波動趨緩，根據 iFinD 數據，2025 年 2 月 27 日電池級碳酸鋰均價報 7.60 萬元/噸，較 1月 2日均價 7.58萬元/噸基本持平，期間碳酸鋰價格基本平穩。目前，贛鋒在阿根廷的 Mariana鋰鹽湖項目一期和非洲馬里 Goulamina 鋰輝石項目一期正式投產，國內的其他鋰鹽項目也在推進爬坡，短期盡管上游礦商和鋰鹽廠有較強挺價情緒，我們預計碳酸鋰供需拐點仍未到來，價格上漲仍有壓力，磷酸鐵鋰成本變化將趨于平穩。