過去傳統電商平臺市場份額下降，未來阿里市場份額預計將趨于穩定。2020-2023 年短視頻平臺憑借內容消費的觸達能力增長迅猛，拼多多以低價心智契合當前消費需求，吸引大量尋求高性價比用戶，具備先發優勢的傳統電商平臺仍占據市場主導地位，但度過成長爆發期及新興平臺快速增長，市場份額降低。據歐睿數據庫，2023 年阿里巴巴/京東/抖音 / 拼 多 多 市 場 份 額 達 31.4%/27.4%/16.4%/14.8% ， 同 比 -5.6pct/-2.1pct/+5.1pct/ +3.0pct。我們認為，當前直播電商逐漸走出流量紅利期，頭部達人帶貨能力下滑，電商行業整體競爭強度趨緩，以淘天為先的傳統電商平臺長期用戶購買心智穩固，全品類供給體系完善，主場貨架場景護城河深，預計市場份額將趨于穩定，實現逐步穩固。