白名單推動供給側改革，格局進一步集中。第一批共包括 6 家電動自行車企業，涵蓋品牌 4 個。第二批共包括 25 家電動自行車企業，涵蓋品牌 14個。2024 年行業 CR=50%，其中愛瑪約 20%，雅迪約 30%，中性假設 25 年行業銷量增長 10%，CR2 提高 5pct 至 56%，則頭部兩家品牌愛瑪及雅迪的銷量增速有望達 22%。同樣市占率情況下，若行業量增達 20%，則頭部品牌銷量增速有望超 30%。