工 具 行 業格局穩定，龍頭積極并購擴張。從企業角度看格局，根據Protoolreviews（報道發表于 2021 年 10 月），CR5、CR10 約 56%、84%。從品牌角度，我們預計品牌層面的集中度低于企業。根據 Protoolreviews，各個企業旗下具有眾多品牌，部分頭部企業通過多年持續并購擴張實現份額擴張。以全球份額第一的工具企業史丹利百得為例，根據史丹利百得 2023 年 5 月投資者公告，其在 2005年至2021 年間累計使用近 60 億美元進行了 10 次左右收購，根據史丹利百得 2022 年 9 月投資者公告，其份額在 2010 年至 2020 年持續提升，龍頭地位持續鞏固。