中，其余三家產業鏈布局較為均衡，把握核心零部件關鍵環節，利潤率水平顯著高與庫卡。其中發那科、安川、ABB 在過去 10 年中的平均凈利率水平分別為 23.0%、5.5%、7.4%，庫卡僅為 2.1%。若隨著未來美的集團或庫卡在機器人各供應鏈關鍵環節得以突破，生產及采購成本大幅降低，我們認為中期維度其凈利潤率有望對標提升至 5%-7%。