毛利率維持基本穩定，未來仍有提升空間。2024 年公司整體毛利率 30.6%，同比下滑 0.7pct，主因年內公司為提升加盟商盈利水平，適當加大向加盟商讓利力度。未來隨著公司規模持續擴大，供應鏈效率進一步提升，以及產品品類結構調整，毛利率仍有一定的上行空間。毛利分業務看， 2021 年至 2024 年前 9 個月，直營業務占比較小，加盟相關業務中向加盟商銷售商品及設備和加盟管理服務貢獻基本持平。