但隨著監管收緊和行業規范，貨幣基金收益率波動通道有所變化。根據《貨幣市場基金監督管理辦法》，貨幣基金可以投資于現金、期限在 1 年以內（含 1 年）的銀行存款、債券回購、中央銀行票據、同業存單，剩余期限在 397 天以內（含 397 天）的債券、非金融企業債務融資工具、資產支持證券，以及其他流動性較好的貨幣市場工具。從貨幣基金 2024 年三季報情況看，債券配置比例占凈值 33.98%，其中 26.82%為同業存單，3.64%為金融債，現金資產占凈值比例為 46.77%，其他資產（主要是逆回購）占比 25.57%。2023 年之前，貨幣基金 7 天年化收益率的水平與 R007 利率水平相近，較長時間運行在 R007 和銀行同業存單收益率通道當中；但 2023 年之后，商業銀行新增債券發行量同比大幅少增，貨幣基金 7 天年化收益率的運行通道下移至 1 年期國開債收益率和 R007 通道當中。若 2025 年同業存款利率以公開市場 7 天逆回購操作利率為定價基準，則貨幣基金 7 天年化收益率或較當前仍有一定下行空間。