AED 板塊 2022-2024 年公司收入 CAGR 有望達 51%。（1）2020-2026 年，AED 市場規模 CAGR15%。2019 年《健康報》分析，我國每十萬人 AED 保有量僅 0.2 臺，遠低于日本555 臺、美國 317 臺的水平，根據 2020 年《中國 AED 布局與投放專家共識》，建議“每 10萬人配置 100-200 臺 AED”，以 100 臺/10 萬人測算，我國 AED 仍有 500 倍空間。前瞻產業研究院預測，2026 年我國 AED 市場規模 29 億元，2020-2026 年市場規模 CAGR15%。（2）獲批廠商較少，競爭格局良好。截至 2022 年，僅 14 家企業 AED 獲批，且以 2021-2022 年獲批居多，基本處于初始布局階段，競爭格局良好。2017 年，魚躍醫療并購德國普美康（Primedic）布局 AED，2018年，公司 AED的國內收入即同比增長 180%。2021-2022 年，受上游供貨以及疫情影響，公司收入增長放緩，公司自主研發新款型 AED，國產化有望促進產品放量與毛利率提升。（3）2022-2024年收入CAGR有望達 51%。國產化帶來原材料、產線等逐步向國內遷移，公司降本增效，產量有望提升、成本有望下降。我們認為，作為國產龍頭企業，公司市占率有望提升至 5.5%，帶動 2022-2024 年收入 CAGR51%。