由于停貸所涉及樓盤主要是 2019 年地產政策收緊后房企資金鏈承壓所致，因此我們以2019-21 年新增投放按揭貸款規模為基礎，測算后續潛在風險壓力。據央行，2019-21 年按揭貸款凈增規模為 12.6萬億元，考慮每月按揭還款后，我們測算按揭貸款新增總額約為 16.3萬億元，加回新發行 RMBS 后的實際新增投放按揭貸款總規模約為 17.8 萬億元?？紤]到有一定比例違約房企項目或有延期交付風險、一手房銷售占比等因素，預計存在潛在風險壓力的按揭貸款規?；蛟谇|元級別。同時，我們認為停貸后續影響需以動態思維持續觀察：第一，停貸事件一定程度反映出地產市場信心的動搖，需關注“停貸-信心下行-銷售減弱-回款壓力加大-完工交付承壓”的“負反饋”效應；第二，按揭貸款與開發貸存在一致關系，銀行通常會為發放開發貸的項目匹配相應按揭額度，因此按揭貸款的潛在風險還需結合開發貸客戶風險進行綜合分析。