其三，預計財富效應改善，對消費的拖累效應減弱。房地產方面，2024 年房地產市場對消費形成的負向拖累逐步減弱，而 2025 年以來房價環比企穩跡象持續增強，為居民資產預期修復提供了基礎。盡管各線城市房價同比仍然下跌，但同比降幅相較前期明顯縮小，顯示房價跌勢正在放緩，根據 70 個大中城市房屋銷售價格指數變動數據顯示，2025 年 4 月，新建商品住宅方面，一線和二線城市價格環比持平，三線城市價格環比降幅有所收窄；二手住宅方面，各線城市價格環比小幅下降，但整體走勢保持平穩。股市方面，資本市場的財富效應逐漸顯現。2024 年以來，政府持續出臺一系列穩定資本市場的政策舉措，整體基調體現出“穩中求進”的特點。2024 年 A 股主要股指震蕩走高，全年呈現先抑后揚的走勢，滬深300 指數累計上漲 16.2%。2025 年第一季度至今，受國內經濟復蘇和外部環境影響，滬深 300指數略有反復，但政策面持續釋放積極信號，加之中美貿易談判結果超預期，有效提振了投資者信心。