其中，（1）2014 年 3 月至 2015 年 3 月，國內奶價跌幅達 19%。受全球奶牛產能擴張影響，國際乳制品價格大幅下跌，進口大包粉價格下跌，期間我國進口奶粉單價下跌 46%，與國內原奶價格形成倒掛，壓制國內奶價。同時，我國經濟增速回落，人均可支配收入降速，乳制品需求偏弱，2014 年中國乳制品產量同比-1.2%。（2）2015 年 4 月-2018 年 8 月，需求增速放緩，2015-2018 年我國乳制品行業零售額同比明顯降速。人均奶類消費量出現下滑，2015 年-2016 年，人均奶類消費量分別同比-4%和-1%。此外，環保政策趨嚴，2015 年新《環境保護法》，加大對環境違法行為的法律制裁，2018 年中央環保督察“回頭看”，各地環保禁養繼續加嚴。我國奶牛存欄大幅下降，根據 USDA，2015 年至 2018 年我國奶牛存欄累計下降 26%。但由于奶牛養殖規?；嵘龓韱萎a的加速提高，原料奶產量保持穩定，奶價進入震蕩盤整期。