當提及高股息公司，通常指的是煤炭、地產、銀行等傳統行業公司，而大制造行業平均股息率偏低。事實上，在《高股息策略在大制造行業是否有效》報告中，我們指出：1）股息率大于 2%的公司大概位于大制造行業前 10%。在 2016、2018 年股息貢獻了大制造組合主要的正收益；2）分行業來看，2010-2022 年汽車、機械設備行業平均股息率分別為 1.9%、1.1%，在 31 個申萬行業的排名分別是第 10、18。