2024 年出行人次增速前高后低，全年酒店行業需求端增速估計在 5-10%區間。長途方面：2024年 1-3月表征長途出行人次增速的鐵路/民航客運量分別同比增長 28%/38%，較 2019 年同期增長 19%/10%。由于 2023 年 1-3 月為低基數，其全年的季節性分布參考性較弱，我們使用 2024 年 1-3 月數據及 2019 年的月度環比數據推算 2024 年全年情況，得出的 2024 全年長途出行鐵路/民航客運量同比增速分別為 10%/15%，按月頻看增速將前高后低分布。短途方面：我們傾向于認為短途需求與本地企業銷售/居民出行支出意愿正相關，或更靠近 GDP 增速。而通常短途/周邊占到酒店行業一半以上需求。綜合來看我們認為全年酒店行業需求端增速預計在 5-10%區間。