“間接投資”的協議存款存量較大的為國股行理財子，或迎來集中到期。2023年上半年開始多家國股行理財子“間接投資”現金及銀行存款的占比明顯上升，借道保險的“協議存款”成為高息低波的一大選擇。其中，多家國股行理財子該項間接投資占比高于 20%，該類低波資產占比較大，在債市波動中該類產品的持有體驗或更佳。但 2024 年 2 月“協議存款新規”出臺后該類存款增量有限，隨著存量協議存款在 2025 年底集中到期，部分產品或迎來收益率較大幅度的下降。