鋼鐵估值或面臨分化，優質鋼企估值有望進一步改善。隨著中國鋼鐵行業的逐步轉型，我們認為普鋼與優質鋼企的估值將出現逐步分化。目前特鋼典型標的，撫順特鋼 PB（LF）達 2.97，中信特鋼 PB（LF）達 1.86，其余鋼鐵企業并未出現明顯估值分化。待下游需求分化逐步明確，優質優特鋼企估值有望進一步提升。