歐洲：戶儲裝機增速短期放緩，大儲市場有望迎來高增。歐洲儲能市場前期主要依靠高電價及補貼推動、應用場景以戶儲為主；據 SolarPower Europe 數據，2024 年歐洲儲能新增裝機 21.9GWh、同比+15.3%，其中用戶側及電網側大儲裝機占比分別為 58.0%、41.2%，用戶側裝機占比較 2023 年有所下滑。當前歐洲各國儲能端補貼逐步退坡、氣電價格企穩，短期來看戶儲需求或將回落。未來歐洲市場增量有望來自：1）可再生能源轉型背景下的平衡電網需求，如歐盟 RED III 法案進一步提升 2030 年可再生能源目標（由 40%提升至42.5%~45%），并明確至 2030 年光伏及風電裝機目標分別為 600GW/500GW（截止 2024年底歐洲光伏及風電累計裝機分別為 323.2GW/287.4GW）。2）負電價頻發、歐元區利率下行提升儲能項目經濟性，業主裝機意愿提升。據 Epex Spot 數據，2024 年德國負電價累計時長達 468 小時、同比+60%；西班牙全年累計負電價 247 小時、同比翻倍。3）英國（儲能項目規劃與并網準入門檻降低）、意大利、德國、波蘭等國多個大型儲能項目規劃于 2028年后啟動，歐洲大儲市場有望多點開花。