存貨：絕對值創歷史新高，但增速進一步放緩。2024 三季報風電設備行業存貨合計1120 億，同比+11%，環比+5%，存貨絕對值創行業歷史新高，但增速相較于 2023 年同期的增速下降約 11.5pcts。我們認為，隨著進入 2024Q4 裝機旺季，疊加部分重要海風項目的開工，預計行業庫存增速有望進一步下降。分環節來看：制造環節中葉片、軸承和錨鏈存貨同比有所下降，其余各環節存貨規模同環比均有所增長，其中塔筒、海纜及整機環節的同比增長幅度較大，預計主要為四季度裝機旺季以及 2025 年預生產準備。