馬來西亞棕櫚油季節性減產期提前，出口增長側面印證供應偏緊格局。2024年 1-10 月馬來棕櫚油產量為 1623.0 萬噸，同比增長 7.8%。假設未來兩個月馬來棕櫚油月度產量環比下降 2%，全年產量預計達 1971.7 萬噸，同比+7.2%。從往年數據來看，馬來西亞棕櫚油年內產量通常在 10 月達到頂峰，隨后逐月下降。但2024 年受到一季度降水偏少影響，減產期提前 2 個月開啟。2024 年 8~10 月，馬棕產量延續下滑態勢。反觀出口卻維持強勢，2024 年 1-10 月，馬來棕櫚油出口量 1405.5 萬噸，同比+13.7%，我們判斷出口大幅增長表明馬來西亞擠占了部分印尼棕櫚油貿易市場，從側面印證了印尼減產幅度超預期。