國產藥物或全面崛起。國內企業早在 GLP-1R 激動劑的全球探索早期便快速跟進，但國內市場仍由進口產品主導。然而隨著 GLP-1 靶點超級重磅潛力的顯現，我們預計國產 GLP-1R激動劑有望深度參與國內市場的崛起，基于：1）多款已展現具有競爭力的早期療效的國產品種臨床快速推進；2）在雙靶和多靶領域，國產品種進度與進口品種并駕齊驅。